为什么地方财政，爆发了债务危机？

土地财政，以地生财，滚雪球式发展，是过去这些年各地城市快速发展的秘密所在。但这种发展方式其实是有问题的，它是建立在土地价值不断升值的基础上的，但事实上，当经济出现问题的时候，地价可能会停滞下来，甚至卖不出去，地价会下跌，这时候窟窿就出现了。